Netflix rachète les studios et l'unité de streaming de Warner Bros Discovery pour 72 milliards de dollars

information fournie par Reuters •05/12/2025 à 16:13

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L'offre de 27,75 dollars par action de Netflix surpasse celle de Paramount

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Le regroupement des principaux acteurs de la diffusion en continu risque d'attirer l'attention des autorités de la concurrence

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L'accord va stimuler la production américaine et les dépenses en contenu original - Netflix

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WBD augmente de 3 %, se négociant en dessous du prix de l'offre; Netflix en baisse de 0,2 %

(Ajoute le contexte dans le deuxième paragraphe, une nouvelle citation de Sarandos dans le troisième paragraphe, une nouvelle citation du co-PDG Greg Peters dans le paragraphe 16, et un commentaire d'analyste) par Harshita Mary Varghese, Aditya Soni et Dawn Chmielewski

Netflix NFLX.O a accepté vendredi de racheter la division TV, studios de cinéma et streaming de Warner Bros Discovery WBD.O pour 72 milliards de dollars, un accord qui donnerait au pionnier du streaming le contrôle de l'un des actifs les plus anciens et les plus prisés d'Hollywood.

L'accord représente un tournant dramatique pour Netflix, qui a réécrit le scénario hollywoodien en bouleversant la façon dont les consommateurs regardent les films et les émissions de télévision et le moment où ils les regardent. Soudain, il est devenu ce qu'il avait perturbé: un studio grand public.

"Je sais que certains d'entre vous sont surpris que nous fassions cette acquisition - et je comprends certainement pourquoi", a déclaré Ted Sarandos, codirecteur général de Netflix, lors d'une conférence téléphonique avec des investisseurs. "Au fil des ans, nous avons été connus pour être des bâtisseurs, et non des acheteurs... mais il s'agit d'une opportunité rare qui va nous aider à réaliser notre mission: divertir le monde et rassembler les gens à travers de grandes histoires."

L'accord fait suite à une guerre d'enchères qui a duré plusieurs semaines et au cours de laquelle Netflix a proposé près de 28 dollars par action, éclipsant le présumé leader Paramount Skydance PSKY.O , qui a fait une série d'offres non sollicitées pour acquérir l'ensemble de Warner Bros Discovery, y compris les actifs de télévision par câble prévus pour une scission.

Netflix, qui a passé une décennie à développer des séries originales telles que "Stranger Things", "Bridgerton" et des films comme "KPop Demon Hunters", aura accès à la vaste collection de contenus de Warner Bros, constituée au cours du siècle dernier, y compris des franchises de premier plan telles que "Game of Thrones" et "Harry Potter", ainsi que la liste des super-héros de DC Comics, dont Batman et Superman.

Ensemble, les deux sociétés "contribueront à définir le prochain siècle de la narration", a déclaré Ted Sarandos, qui avait déjà dit que "l'objectif est de devenir HBO plus vite que HBO ne peut nous devenir."

Les actions de Warner Bros Discovery ont augmenté de 3,2 % pour atteindre 25,33 dollars, tandis que Netflix a baissé d'environ 0,2 % et Paramount de 6,1 %. Paramount et Comcast, le troisième prétendant , n'ont pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires.

Paramount a proposé 30 dollars par action pour Warner Bros Discovery, selon CNBC. Reuters n'a pas pu vérifier cette information et la date de l'offre n'a pas été immédiatement précisée.

UN EXAMEN DE LA CONCURRENCE APPROFONDI EST PROBABLE

L'accord avec Netflix risque toutefois de faire l'objet d'un examen de la concurrence approfondi en Europe et aux États-Unis, car il permettrait au plus grand service de diffusion en continu du monde d'acquérir un rival qui abrite HBO Max et compte près de 130 millions d'abonnés à la diffusion en continu.

"Il y aura une résistance de la part de certaines parties d'Hollywood et de divers syndicats", a déclaré Tom Harrington, responsable de la télévision chez Enders Analyse à Londres. "HBO, le joyau créatif, serait terriblement exposé au sein de Netflix, bien qu'il ait survécu à des propriétaires difficiles pendant une grande partie de son existence."

Paramount, dirigé par David Ellison, qui a lancé la guerre des enchères avec une série d'offres non sollicitées et qui entretient des liens étroits avec l'administration Trump, avait remis en question le processus de vente en début de semaine et allégué un traitement favorable à Netflix.

Avant même que les offres ne soient déposées, certains membres du Congrès ont déclaré qu'un accord entre Netflix et Warner Bros Discovery pourrait nuire aux consommateurs et à Hollywood.

Cinema United, une association professionnelle internationale, a déclaré que l'accord constituait une "menace sans précédent" pour les salles de cinéma du monde entier, tandis que l'ancien directeur général de WarnerMedia, Jason Kilar, a déclaré qu'il ne voyait pas de "moyen plus efficace de réduire la concurrence à Hollywood que de vendre WBD à Netflix."

Cherchant à apaiser certaines inquiétudes, Netflix a déclaré que l'accord offrirait aux abonnés davantage d'émissions et de films, stimulerait sa production américaine et ses dépenses à long terme en matière de contenu original, et créerait davantage d'emplois et d'opportunités pour les talents créatifs. Lors des négociations , la société a fait valoir qu'une combinaison de son service de streaming et de HBO Max profiterait aux consommateurs en réduisant le coût d'une offre groupée.

Greg Peters, codirecteur général de Netflix, a déclaré aux investisseurs que l'entreprise pourrait regrouper les services de diffusion en continu dans une offre groupée, ou trouver des moyens d'introduire HBO Max auprès des abonnés de Netflix. Le service de diffusion en continu a une longue tradition de création d'audience pour les séries télévisées, comme il l'a fait pour "Breaking Bad" ou le drame juridique "Suits".

Selon les médias, la société a déclaré à Warner Bros Discovery qu'elle continuerait à distribuer les films du studio dans les salles de cinéma, afin d'apaiser les craintes selon lesquelles son accord éliminerait un autre studio et une source majeure de films en salle.

"À la lumière de l'environnement réglementaire actuel, cela ne manquera pas de faire sourciller et de susciter des inquiétudes. La combinaison d'un acteur dominant du streaming sera fortement examinée", a déclaré Paolo Pescatore, analyste chez PP Foresight.

"Nous devrions nous attendre à ce que cela traîne en longueur étant donné la poursuite de Warner Bros Discovery par Paramount Skydance."

ACCORD EN NUMÉRAIRE ET EN ACTIONS Comcast, le troisième prétendant , n'a guère changé.

Selon l'accord, chaque actionnaire de Warner Bros Discovery recevra 23,25 dollars en espèces et environ 4,50 dollars en actions Netflix par action, ce qui valorise Warner à 27,75 dollars par action, soit environ 72 milliards de dollars en capitaux propres et 82,7 milliards de dollars si l'on tient compte de la dette.

L'opération représente une prime de 121,3 % par rapport au cours de clôture de Warner Bros Discovery le 10 septembre, avant l'apparition des premières informations sur un éventuel rachat.

L'opération devrait être conclue après que Warner Bros Discovery aura transformé son unité de réseaux mondiaux, Discovery Global, en une société distincte cotée en bourse, opération qui devrait être achevée au troisième trimestre de 2026.

Netflix a proposé à Warner Bros Discovery une indemnité de rupture de 5,8 milliards de dollars, tandis que Warner Bros Discovery verserait à Netflix 2,8 milliards de dollars en cas d'échec de l'opération.

Netflix a déclaré qu'elle s'attendait à réaliser des économies annuelles d'au moins 2 à 3 milliards de dollars dès la troisième année suivant la conclusion de l'accord.

INQUIÉTUDES QUANT À LA CROISSANCE DE NETFLIX

Selon les analystes, Netflix est motivé par le désir de verrouiller les droits à long terme sur les émissions et les films à succès et de moins dépendre des studios extérieurs, alors qu'il se développe dans le domaine des jeux et cherche de nouvelles voies de croissance après le succès de sa campagne de partage de mots de passe.

Ses actions n'ont augmenté que de 16 % cette année, après avoir bondi de plus de 80 % en 2024, car les investisseurs craignent que sa croissance fulgurante ne se ralentisse, surtout depuis qu'elle a cessé de divulguer le nombre de ses abonnés au début de l'année.

La société s'est appuyée sur son volet publicitaire pour stimuler la croissance, mais celui-ci ne devrait pas devenir un moteur de revenus important avant l'année prochaine, tandis que les analystes affirment que sa poussée dans les jeux vidéo s'est heurtée à des changements de stratégie et à des départs de cadres.

Le rachat de Warner Bros pourrait toutefois renforcer son pari sur les jeux vidéo. WBD est l'une des rares entreprises de divertissement à avoir remporté de grands succès dans ce secteur, notamment avec son jeu Harry Potter "Hogwarts Legacy", qui a généré plus d'un milliard de dollars de recettes.